Основна причина високих цін на мідь полягає в спільному впливі трьох факторів: глобального дисбалансу між попитом і пропозицією, посилення фінансових характеристик і збільшення дефіциту як стратегічного ресурсу. На фінансовому рівні ослаблення долара США та очікування тарифів підштовхнули інвестиційний попит. З точки зору товарних характеристик, розширення нової енергетичної промисловості посилило споживання ресурсів, а стратегічна залежність Китаю від високочистої міді ще більше розширила розрив у постачанні.
Фінансові властивості підвищують коливання цін:
Ефект знецінення долара США : ціна на мідь вказана в доларах США. Зважаючи на те, що ФРС очікує зниження процентних ставок у 2025 році, долар США продовжує слабшати, безпосередньо посилюючи простір відновлення цін на мідь.
Гра в тарифній політиці : план США запровадити 25% мито на імпорт міді спровокував міжринковий арбітраж, коли запаси міді на нью-йоркському COMEX зросли на 37% за півроку, що призвело до спотворення регіональних поставок і спекулятивного накопичення.
Структурно загострюється протиріччя попиту і пропозиції.
Скорочення сторони подачі:
Світовий вміст мідної руди знизився. Темпи зростання виробництва в таких основних виробничих регіонах, як Чилі та Перу, у 2025 році становитимуть менше 1,4%. Такі надзвичайні ситуації, як лісові пожежі в Канаді та різке падіння імпорту мідного брухту Китаєм, посилили вразливість ланцюжка поставок.
Стрибки попиту:
У сфері нової енергетики: споживання міді одним електромобілем досягає 80-100 кілограмів, що в чотири рази перевищує споживання паливного автомобіля. 1 ГВт вітрової енергії вимагає від 2500 до 6000 тонн міді. Енергетична інфраструктура: інвестиції Китаю в електромережі збільшать споживання міді на 15% у порівнянні з попереднім роком у 2025 році, проекти ультрависокої напруги стають «звірами, що пожирають мідь»
